持牌消金年報(bào)陸續(xù)出爐。當(dāng)下消費(fèi)金融行業(yè)呈現(xiàn)馬太效應(yīng)，頭部增速放緩，中部黑馬突圍。

　　值得關(guān)注的是，雖然當(dāng)下宏觀整體信貸需求低迷，不少消金公司為了降低風(fēng)險(xiǎn)偏好采取主動(dòng)性的戰(zhàn)略性收縮，但是，也有不少腰部消金公司的發(fā)展引人注目。

　　其中，江浙地區(qū)城商行對(duì)消金子公司的支持力度較大，尤其是后起的南銀法巴、寧銀消金，業(yè)績(jī)突飛猛漲。（詳見《巧了，南銀法巴和寧銀消金2024年均賺了3.03億元（附業(yè)務(wù)拆解）》）此外，以中郵、中原、海爾消金為代表的消金公司，凈利潤(rùn)還能獲得超過20%的增長(zhǎng)，實(shí)屬不易。

　　消金界逐一分析這幾家平臺(tái)業(yè)績(jī)上漲的原因。調(diào)研發(fā)現(xiàn)，在主營(yíng)模式上，這三家消金公司均采取了基本形成線上+線下雙輪驅(qū)動(dòng)產(chǎn)品體系，其業(yè)務(wù)渠道主要分為線下自營(yíng)業(yè)務(wù)、線上自營(yíng)業(yè)務(wù)以及線上聯(lián)營(yíng)業(yè)務(wù)。此外，探索API導(dǎo)流、聯(lián)合貸等輕資產(chǎn)模式，也成為不少消金公司未來的重要發(fā)力點(diǎn)。

　　近年來，不少消金公司致力于推動(dòng)線上線下雙輪驅(qū)動(dòng)發(fā)展戰(zhàn)略，以此來平衡風(fēng)險(xiǎn)，推動(dòng)業(yè)務(wù)增長(zhǎng)。中郵消金較早就制定了這一戰(zhàn)略，發(fā)展得比較好，也成為其他公司效仿的目標(biāo)。

　　中郵消金的戰(zhàn)略定位較為清晰。2024年，公司堅(jiān)持調(diào)結(jié)構(gòu)、控風(fēng)險(xiǎn)的發(fā)展思路，自營(yíng)與協(xié)同業(yè)務(wù)并行發(fā)展，推動(dòng)業(yè)務(wù)轉(zhuǎn)型和資產(chǎn)置換；同時(shí)發(fā)力渠道獲客、風(fēng)險(xiǎn)管控，確保利潤(rùn)實(shí)現(xiàn)合理增長(zhǎng)，資本消耗可控。

　　在該戰(zhàn)略目標(biāo)的推動(dòng)下，截至2024年末，中郵消金實(shí)現(xiàn)總資產(chǎn)672.29億元，同比增長(zhǎng)15.47%；營(yíng)業(yè)收入為75.41億元，同比增長(zhǎng)8.47%，凈利潤(rùn)8.04億元，同比增長(zhǎng)54.02%。

　　在線上，中郵消金按照一平臺(tái)一策略的原則，同時(shí)遵循優(yōu)先發(fā)展頭部平臺(tái)、適度發(fā)展中部平臺(tái)、審慎介入尾部平臺(tái)，研究不同客群的營(yíng)銷策略和風(fēng)險(xiǎn)表現(xiàn)。

　　數(shù)據(jù)顯示，中郵消金三方合作渠道業(yè)務(wù)規(guī)?？焖偕仙钪饕倪€是合作螞蟻、京東、字節(jié)等頭部平臺(tái)。

　　2023年末，該機(jī)構(gòu)的三方合作渠道占比為54.69%，此類業(yè)務(wù)合作模式主要為分潤(rùn)模式；也有少部分的擔(dān)保模式。財(cái)報(bào)數(shù)字顯示，在主要負(fù)債中，中郵消金2024年應(yīng)付平臺(tái)渠道費(fèi)12.46億元，保證金為1.66億元。

　　在線家?。ㄊ校┘?jí)營(yíng)銷中心進(jìn)行獲客，通過優(yōu)質(zhì)機(jī)構(gòu)準(zhǔn)入、地市拓展等形式開展。不過，由于客戶資質(zhì)相對(duì)下沉，近年來占比有所波動(dòng)，維持在10%左右的水平。

　　其中，中郵消金與大股東郵儲(chǔ)銀行的戰(zhàn)略協(xié)同合作淵源已久。該合作自2015年開始，近年來雙方合作規(guī)模已趨于穩(wěn)定。

　　不過，中郵消金股東協(xié)同渠道業(yè)務(wù)規(guī)模與占比呈下降趨勢(shì)。年報(bào)顯示，中郵消金與郵儲(chǔ)銀行2024年發(fā)生的業(yè)務(wù)協(xié)同費(fèi)用為1.47億元；在該合作中，郵儲(chǔ)銀行按照合同約定比例分享收入。推測(cè)該費(fèi)用為引薦服務(wù)費(fèi)，按照以往2%的繳納比例，郵儲(chǔ)銀行2024年為中郵消金帶來73.5億元余額增長(zhǎng)。

　　作為一家堅(jiān)持市場(chǎng)化戰(zhàn)略的消金公司，中原消金此前推出貸款冷靜期28天無理由還款等權(quán)益，在應(yīng)對(duì)外部形勢(shì)變化時(shí)也比較靈活。

　　這一點(diǎn)從人員任用上也能看出。截至2024年12月31日，中原消金共有高管人員6名（除董事長(zhǎng)和監(jiān)事長(zhǎng)外），均通過市場(chǎng)化形式引進(jìn)。

　　在財(cái)務(wù)表現(xiàn)上，截至2024年末，中原消金實(shí)現(xiàn)總資產(chǎn)424.79億元，同比增長(zhǎng)17.50%；營(yíng)收35.27億元，同比增長(zhǎng)20.03%；凈利潤(rùn)5.03億元，同比增長(zhǎng)24.50%。

　　在主營(yíng)業(yè)務(wù)上，中原消金堅(jiān)持自營(yíng)2C業(yè)務(wù)和開放平臺(tái)B2C業(yè)務(wù)雙輪驅(qū)動(dòng)的發(fā)展模式。其中，自營(yíng)業(yè)務(wù)方面，一方面公司通過APP、公眾號(hào)、小程序等線上手段觸達(dá)用戶，一方面公司也依托股東中原銀行在河南省內(nèi)網(wǎng)點(diǎn)優(yōu)勢(shì)，進(jìn)行線下直銷獲客布局。

　　渠道業(yè)務(wù)方面，中原消金在堅(jiān)持獨(dú)立風(fēng)控、獨(dú)立審批、獨(dú)立運(yùn)營(yíng)的基礎(chǔ)上，通過渠道搭建、場(chǎng)景介入等多種方式與頭部機(jī)構(gòu)合作，發(fā)揮各自優(yōu)勢(shì)，不斷獲取外部客戶。

　　此前的評(píng)級(jí)報(bào)告顯示，截至2023年末，中原消金自營(yíng)和合作渠道貸款余額占比分別為48.35%和51.65%。

　　對(duì)此，中原消金在2024年年報(bào)中指出，在風(fēng)險(xiǎn)管理方面，在行業(yè)風(fēng)險(xiǎn)平穩(wěn)時(shí)，中原消金聚焦核心渠道以及新布局重點(diǎn)渠道，以渠道競(jìng)爭(zhēng)力為優(yōu)先，持續(xù)鞏固貸前、貸中、貸后策略聯(lián)動(dòng)，儲(chǔ)備災(zāi)備策略。在行業(yè)風(fēng)險(xiǎn)波動(dòng)時(shí)，及時(shí)優(yōu)化資產(chǎn)組合，關(guān)注客戶長(zhǎng)期經(jīng)營(yíng)價(jià)值，在守住盈利底線的同時(shí)靈活兼顧渠道競(jìng)爭(zhēng)力。

　　2024年，隨著《消費(fèi)金融公司管理辦法》及配套政策、《個(gè)人貸款管理辦法》等多項(xiàng)消費(fèi)金融領(lǐng)域的綱領(lǐng)性文件陸續(xù)發(fā)布，中原消金也及時(shí)做出戰(zhàn)略方面的調(diào)整。

　　此前中原消金在公開發(fā)言中表示，在業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)方面，我們的戰(zhàn)略目標(biāo)較為清晰，即明年的貸款余額相較于今年年底，要實(shí)現(xiàn)約10%至15%的增長(zhǎng)幅度。

　　作為國(guó)內(nèi)首家由產(chǎn)業(yè)類公司發(fā)起設(shè)立、且唯一一家還在深耕場(chǎng)景的消費(fèi)金融公司，海爾消金的業(yè)績(jī)發(fā)展比較文件，三年，都能保持兩位數(shù)增長(zhǎng)。

　　財(cái)報(bào)顯示，海爾消金2024年實(shí)現(xiàn)總資產(chǎn)293.48億，營(yíng)業(yè)總收入31.九游娛樂文化 九游app官方入口68億元，同比增長(zhǎng)27.25%，凈利潤(rùn)4.45億，同比增長(zhǎng)21.9%。

　　此前海爾消金表示，其自營(yíng)業(yè)務(wù)主要有兩種獲客模式，一是生態(tài)獲客，利用海爾九游娛樂文化 九游app官方入口品牌優(yōu)勢(shì)，通過媒體廣告、信息流、精準(zhǔn)營(yíng)銷、應(yīng)用市場(chǎng)投放等形式獲客，在自有APP提供服務(wù)；此外，海爾消金還通過將API/H5獲客入口在各大互聯(lián)網(wǎng)平臺(tái)獲取線上用戶，并按照CPS等方式支付一定流量費(fèi)用。

　　在主要營(yíng)收上，2024年，海爾消費(fèi)金融實(shí)現(xiàn)手續(xù)費(fèi)及傭金凈收入4.69億元，同比大幅增長(zhǎng)66.3%。其中聯(lián)合貸手續(xù)費(fèi)收入為3.59億元，同比增長(zhǎng)56.58%；聯(lián)合貸業(yè)務(wù)側(cè)面可以反映，海爾消金為銀行提供獲客及風(fēng)控的比重正在增加，說明公司獲客、風(fēng)控能力的提升。

　　此外，2024年海爾消金還實(shí)現(xiàn)會(huì)員服務(wù)收入5348.83萬元，這或與合作平臺(tái)夠享借收取會(huì)員費(fèi)用相關(guān)。此前都是頭部金融科技平臺(tái)，過輔助和導(dǎo)流的API模式對(duì)外分發(fā)貸款訂單和客戶，消金公司這樣做的并不多。

　　海爾消金公開表示，隨著消費(fèi)進(jìn)一步提振和數(shù)字經(jīng)濟(jì)的深化，2025年消費(fèi)金融市場(chǎng)仍具備廣闊空間。在行業(yè)從高速增長(zhǎng)向高質(zhì)量發(fā)展轉(zhuǎn)型的過程中，公司將聚焦常態(tài)化融資、輕資產(chǎn)、能力升級(jí)三大戰(zhàn)略，全面提升和強(qiáng)化業(yè)務(wù)能力。

　　未來，隨著資本金的束縛和風(fēng)險(xiǎn)的考量，已經(jīng)有越來越多的消金公司通過輕資產(chǎn)的模式獲得業(yè)務(wù)的擴(kuò)張。