Meta發(fā)布2025年第一季度財(cái)報(bào)：實(shí)現(xiàn)營(yíng)收同比增長(zhǎng)16%至423.1億美元，凈利潤(rùn)同比大增35%至166.4億美元，整體展現(xiàn)出卓越的盈利能力與持續(xù)增長(zhǎng)動(dòng)能。

　　截至2025年4月，全球社交媒體用戶總數(shù)已達(dá)到約52.4億人，占全球人口的63.9%，較2024年同期增長(zhǎng)約0.5%（新增約2400萬(wàn)用戶）。其中，94.2%的互聯(lián)網(wǎng)用戶每月至少使用一種社交媒體平臺(tái)，平均每人每月活躍于6.8個(gè)不同平臺(tái)，日均使用時(shí)長(zhǎng)約為2小時(shí)21分鐘。

　　在用戶增長(zhǎng)方面：新興平臺(tái)Bluesky在2024年美國(guó)大選后迅速崛起，截至2025年1月用戶數(shù)已突破3000萬(wàn)，主要吸引了對(duì)X（前Twitter）政策不滿的用戶。此外，Reddit的日活躍用戶同比增長(zhǎng)47%，達(dá)到9720萬(wàn)，得益于其AI翻譯功能和社區(qū)互動(dòng)的增強(qiáng)。

　　Meta在2025年第一季度實(shí)現(xiàn)營(yíng)收423.1億美元，同比增長(zhǎng)16%，超出市場(chǎng)預(yù)期。凈利潤(rùn)達(dá)166.4億美元，同比增長(zhǎng)35%，每股收益為6.43美元，較上年同期增長(zhǎng)37%。運(yùn)營(yíng)利潤(rùn)為175.6億美元，運(yùn)營(yíng)利潤(rùn)率提升至41%。廣告業(yè)務(wù)依然是公司的核心收入來(lái)源，貢獻(xiàn)了413.9億美元的營(yíng)收，同比增長(zhǎng)16%。廣告展示次數(shù)同比增長(zhǎng)5%，平均每次廣告價(jià)格上漲10%，顯示出廣告定價(jià)能力的增強(qiáng)。按地區(qū)劃分，廣告收入增長(zhǎng)最快的地區(qū)是“其他地區(qū)”和北美，分別增長(zhǎng)19%和18%。歐洲和亞太地區(qū)的增長(zhǎng)率分別為14%和12%。用戶活躍度方面，Meta旗下“應(yīng)用家族”（Family of Apps，包括Facebook、Instagram、WhatsApp、Messenger等）整體用戶活躍度保持穩(wěn)健增，截至2025年3月，F(xiàn)amily日活躍用戶（DAP）達(dá)到34.3億人，同比增長(zhǎng)6%

　　Meta在AI技術(shù)領(lǐng)域持續(xù)加碼：公司于2025年Q1將全年資本支出預(yù)算上調(diào)至640億–720億美元，主要用于建設(shè)AI數(shù)據(jù)，開(kāi)發(fā)強(qiáng)大的人工智能。其中，大部分新增投資集中于提升模型訓(xùn)練能力與低延遲推理性能，為支撐Llama3模型以及多模態(tài)生成技術(shù)的商用化打基礎(chǔ)。在產(chǎn)品層面，MetaAI助手月活躍用戶（MAU）已逼近10億，成為目前全球用戶規(guī)模最大的AI交互系統(tǒng)之一，廣泛嵌入Facebook、Instagram、WhatsApp等核心平臺(tái)，實(shí)現(xiàn)自然語(yǔ)言處理、圖像生成、實(shí)時(shí)翻譯等多模態(tài)功能。Meta AI的圖文生成功能已在美國(guó)與印度市場(chǎng)推廣，并將逐步嵌入Ray-Ban智能眼鏡端。此外，Meta正與EssilorLuxottica深化合作，計(jì)劃于2025年下半年推出新一代AI眼鏡，在原有Ray-Ban Meta系列的基礎(chǔ)上引入更強(qiáng)的邊緣計(jì)算模組，支持本地運(yùn)行輕量級(jí)AI模型。

　　Meta持續(xù)深化AI生態(tài)系統(tǒng)戰(zhàn)略合作：公司持續(xù)強(qiáng)化與北美地區(qū)多家公用事業(yè)公司的合作關(guān)系，2025年第一季度新增2600兆瓦風(fēng)能與九游娛樂(lè) 九游娛樂(lè)官方太陽(yáng)能采購(gòu)協(xié)議，顯著提升AI數(shù)據(jù)中心所需的清潔能源供給能力。截至目前，Meta全球數(shù)據(jù)中心及辦公設(shè)施已實(shí)現(xiàn)凈零排放，其所用電力100%由可再生能源匹配。同時(shí)，公司還參與多個(gè)行業(yè)級(jí)低碳倡議，如與RockyMountain Institute聯(lián)合發(fā)起ZEROgrid計(jì)劃，旨在通過(guò)企業(yè)氣候投資推動(dòng)零排放目標(biāo)與電網(wǎng)可靠性建設(shè)，進(jìn)一步穩(wěn)定AI大模型訓(xùn)練與推理所依賴的能源基礎(chǔ)，降低未來(lái)電力成本波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)。

　　Meta在2025年第一季度展現(xiàn)出穩(wěn)健的盈利能力和多元業(yè)務(wù)協(xié)同優(yōu)勢(shì)。展望未來(lái)，隨著大模型商用化進(jìn)程加速、AI助手與智能眼鏡等多模態(tài)終端持續(xù)放量，我們預(yù)計(jì)Meta將在全球AI與智能社交平臺(tái)融合發(fā)展中繼續(xù)保持領(lǐng)先地位。建議投資者重點(diǎn)關(guān)注其在AI生態(tài)及終端產(chǎn)品線上的推進(jìn)進(jìn)度。

　　人工智能基礎(chǔ)設(shè)施投資回報(bào)周期拉長(zhǎng)，短期盈利承壓；監(jiān)管政策收緊導(dǎo)致廣告投放受限；虛擬現(xiàn)實(shí)與AI終端設(shè)備市場(chǎng)滲透率低于預(yù)期。