證券之星消息，近期中手游（00302.HK）發(fā)布2024年年度財(cái)務(wù)報(bào)告，報(bào)告中的管理層討論與分析如下：

　　IP精品游戲及創(chuàng)新小游戲全球發(fā)行報(bào)告期內(nèi),本集團(tuán)推出3款全新IP精品游戲及2款創(chuàng)新小游戲,為全球游戲玩家?guī)砹巳碌挠螒蝮w驗(yàn),亦為本集團(tuán)帶來良好的營收貢獻(xiàn)。同時(shí),本集團(tuán)旗下多款已上線運(yùn)營的游戲持續(xù)保持穩(wěn)定的營收表現(xiàn)。遺憾的是,原計(jì)劃于2024年內(nèi)上線的部分新游戲,由于受到用戶需求變化影響,需要投入更多時(shí)間進(jìn)行精細(xì)化打磨,使得版本調(diào)優(yōu)周期延長,導(dǎo)致原定于2024年內(nèi)上線的計(jì)劃未能如期實(shí)現(xiàn)。并且有部分報(bào)告期內(nèi)新推出的游戲產(chǎn)品營收表現(xiàn)欠佳,使得本集團(tuán)報(bào)告期內(nèi)發(fā)行收入規(guī)模受到一定影響。截至2024年12月31日止年度,本集團(tuán)發(fā)行業(yè)務(wù)收入為人民幣1,664.5百萬元。IP精品游戲國內(nèi)地區(qū)發(fā)行本集團(tuán)于報(bào)告期內(nèi)成功推出3款全新IP精品游戲?；凇抖妨_大陸》小說及動(dòng)畫改編、由本集團(tuán)與貪玩游戲聯(lián)合發(fā)行的手游《斗羅大陸:史萊克學(xué)院》于2024年1月31日在中國大陸地區(qū)上線。該游戲上線萬人,上線首月流水突破人民幣一億元,并獲得蘋果商店免費(fèi)游戲榜第一名、暢銷榜第24名和TapTap熱門榜第一名的成績(jī)。該游戲被華為開發(fā)者大會(huì)評(píng)為「2024年度最佳國漫IP游戲」,并被多家開發(fā)者大會(huì)評(píng)為「2024年度最佳新游」。由本集團(tuán)投資的研發(fā)商深圳易帆互動(dòng)科技有限公司(「易帆互動(dòng)」)研發(fā)的根據(jù)《斗破蒼穹》小說及動(dòng)畫改編的手游《斗破蒼穹:巔峰對(duì)決》于2024年6月于中國大陸地區(qū)正式上線。產(chǎn)品首發(fā)上線萬。產(chǎn)品上線后首月獲得蘋果商店免費(fèi)游戲榜第二名、暢銷榜第三十名的成績(jī),并獲得硬核聯(lián)盟超明星推薦。遺憾的是,該游戲在長線玩法設(shè)計(jì)中存在一定缺陷,未能持續(xù)保持首發(fā)階段的營收優(yōu)勢(shì),在2024年下半年出現(xiàn)了較大的營收下滑,未能達(dá)到預(yù)期收益。本集團(tuán)針對(duì)上述情況,聯(lián)合研發(fā)商易帆互動(dòng)針對(duì)游戲進(jìn)行了深度的調(diào)優(yōu),優(yōu)化用戶體驗(yàn),并將持續(xù)完善游戲版本,進(jìn)行定期更新。2024年9月,本集團(tuán)在中國大陸地區(qū)上線了由本集團(tuán)投資的研發(fā)商樂府互娛(上海)網(wǎng)絡(luò)科技有限公司研發(fā)的基于《斗羅大陸》IP改編的第三款手游《斗羅大陸:逆轉(zhuǎn)時(shí)空》,上線后獲得了蘋果免費(fèi)游戲榜第一名。由于手游市場(chǎng)流量競(jìng)爭(zhēng)加劇,買量成本持續(xù)上升,《斗羅大陸:逆轉(zhuǎn)時(shí)空》游戲上線初期新增用戶數(shù)量未達(dá)預(yù)期,在報(bào)告期內(nèi)未能達(dá)到預(yù)期營收。但是該游戲的用戶留存率、付費(fèi)率和日均活躍用戶數(shù)(DAU)表現(xiàn)穩(wěn)定,用戶口碑在上線后亦持續(xù)上漲,Taptap評(píng)分從6.0上升至6.7。本集團(tuán)對(duì)該游戲的長期營收能力充滿信心。在過往年度已經(jīng)上線運(yùn)營的多款游戲表現(xiàn)穩(wěn)定。如《新仙劍奇?zhèn)b傳之揮劍問情九游娛樂文化 九游app官方入口》、《新射雕群俠傳之鐵血丹心》、《真.三國無雙霸》、《航海王熱血航線》和《航海王強(qiáng)者之路》等多款游戲在中國大陸地區(qū)均保持了良好的營收能力,為本集團(tuán)在報(bào)告期內(nèi)帶來穩(wěn)定營收。原計(jì)劃于2024年內(nèi)上線的部分新游戲,如《聊天群的日常生活》、《新三國志曹操傳》和《火影忍者:木葉高手》等,由于受到用戶需求變化影響,需要投入更多時(shí)間進(jìn)行精細(xì)化打磨,使得版本調(diào)優(yōu)周期延長,導(dǎo)致原定于2024年內(nèi)上線的計(jì)劃未能如期實(shí)現(xiàn)。本集團(tuán)高度重視產(chǎn)品品質(zhì),已與各研發(fā)合作伙伴建立專項(xiàng)工作組,通過優(yōu)化資源配置、加強(qiáng)技術(shù)協(xié)同、完善測(cè)試體系等措施,全力推進(jìn)項(xiàng)目進(jìn)度。本集團(tuán)將秉持「精品化」戰(zhàn)略,在確保游戲品質(zhì)的前提下,全力爭(zhēng)取在2025年內(nèi)實(shí)現(xiàn)這些產(chǎn)品的分批上線,為玩家?guī)砀鼉?yōu)質(zhì)的游戲體驗(yàn)。創(chuàng)新小游戲國內(nèi)地區(qū)發(fā)行2024年,本集團(tuán)推出的小游戲新品《消個(gè)錘子》上線后沖上微信游戲暢銷榜第32位,同時(shí)名列小游戲塔防三合消除品類游戲第一名。本集團(tuán)在報(bào)告期內(nèi)推出的另一款小游戲《主公別跑》上線后錄得多月月流水過千萬人民幣。本集團(tuán)過往年度已經(jīng)上線的創(chuàng)新小游戲《凌霄戰(zhàn)紀(jì)》和《全民槍神:邊境王者》等,在報(bào)告期內(nèi)運(yùn)營穩(wěn)定,并將保持游戲版本更新,在為玩家提供游戲服務(wù)的同時(shí),繼續(xù)為本集團(tuán)貢獻(xiàn)穩(wěn)定的收入和利潤。海外地區(qū)游戲發(fā)行報(bào)告期內(nèi),本集團(tuán)旗下多款新上線運(yùn)營的IP精品游戲和已上線游戲在海外地區(qū)亦取得不俗的營收表現(xiàn)。2024年度,海外業(yè)務(wù)收入占本集團(tuán)收益的比重達(dá)到14.1%?；诒炯瘓F(tuán)自有IP《仙劍奇?zhèn)b傳》打造的角色扮演類卡牌游戲《新仙劍奇?zhèn)b傳之揮劍問情》于2023年12月港澳臺(tái)地區(qū)上線,上線首月獲得上述三個(gè)地區(qū)蘋果應(yīng)用商店免費(fèi)游戲榜第一名、香港及澳門地區(qū)蘋果商店暢銷榜游戲第一名、臺(tái)灣地區(qū)蘋果商店暢銷游戲榜第三名的成績(jī)。該游戲在2024年延續(xù)強(qiáng)勁勢(shì)頭,為本集團(tuán)帶來可觀收益,并被廣東省游戲產(chǎn)業(yè)協(xié)會(huì)評(píng)為「2024最受歡迎原創(chuàng)網(wǎng)絡(luò)游戲」?！抖妨_大陸:史萊克學(xué)院》于2024年8月在港澳臺(tái)地區(qū)上線,上線首周即榮登港澳臺(tái)三地蘋果商店免費(fèi)游戲榜第一名,并獲得香港蘋果商店暢銷游戲榜第四名、臺(tái)灣蘋果商店暢銷游戲榜第七名的優(yōu)異成績(jī),并獲得臺(tái)灣蘋果商店首發(fā)及當(dāng)日推薦,港澳臺(tái)三地的谷歌商店亦于該游戲上線當(dāng)日在商店首頁進(jìn)行了重點(diǎn)推薦。游戲自主研發(fā)本集團(tuán)在2024年全心投入游戲研發(fā)工作。2024年,本集團(tuán)自主研發(fā)的開放世界游戲《仙劍世界》先后被華為開發(fā)者大會(huì)、硬核聯(lián)盟、vivo開發(fā)者大會(huì)、OPPO開發(fā)者大會(huì)、榮耀游戲、金翎獎(jiǎng)、聯(lián)想天禧生態(tài)伙伴大會(huì)、小米合作伙伴大會(huì)等多家機(jī)構(gòu)評(píng)為「2024年度最受期待游戲」。由文脈互動(dòng)自主研發(fā)的傳奇品類新游戲《代號(hào):暗夜傳奇》已于2024年內(nèi)完成開發(fā),該游戲玩法與文脈互動(dòng)過往的同品類成功游戲《傳奇世界之雷霆霸業(yè)》一脈相承,以經(jīng)典傳奇游戲用戶的核心訴求為設(shè)計(jì)導(dǎo)向,保留了原汁原味的傳奇美術(shù)風(fēng)格。在玩法設(shè)計(jì)方面,《代號(hào):暗夜傳奇》完整保留了經(jīng)典職業(yè)體系、標(biāo)志性地圖、裝備收集系統(tǒng)、BOSS挑戰(zhàn)、副本及玩家對(duì)戰(zhàn)玩家(「PVP」)等核心玩法,同時(shí)創(chuàng)新性地融入行會(huì)社交、跨服競(jìng)技等特色功能,既滿足了老玩家的情懷需求,又通過社交互動(dòng)增強(qiáng)了用戶粘性,為產(chǎn)品長線運(yùn)營奠定堅(jiān)實(shí)基礎(chǔ)。該游戲?qū)⒂?025年上半年正式與玩家見面。由本集團(tuán)控股子公司上海洲競(jìng)網(wǎng)絡(luò)科技有限公司(「上海洲競(jìng)」)自主研發(fā)的競(jìng)技類游戲《全民街籃》,在2024年度進(jìn)行了多次測(cè)試,測(cè)試數(shù)據(jù)未能達(dá)成預(yù)期,對(duì)本集團(tuán)亦造成不少的損失。該項(xiàng)目已于報(bào)告期內(nèi)轉(zhuǎn)至第三方合作伙伴進(jìn)行調(diào)優(yōu)及發(fā)行?！断蓜ζ?zhèn)b傳》IP運(yùn)營報(bào)告期內(nèi),本集團(tuán)的IP授權(quán)收益約為人民幣116.5百萬元。2024年9月,本集團(tuán)完成了對(duì)《仙劍奇?zhèn)b傳》海外版權(quán)的收購,對(duì)仙劍IP的統(tǒng)一規(guī)劃有很大的幫助。打造「仙劍IP宇宙」是本集團(tuán)IP授權(quán)業(yè)務(wù)板塊非常重要的核心任務(wù)。在這一過程中,本集團(tuán)注重與合作方的深度溝通與協(xié)作,共同挖掘仙劍IP的潛力,力求在每一個(gè)領(lǐng)域都能呈現(xiàn)出最具特色的仙劍文化。影視方面,本集團(tuán)聯(lián)手愛奇藝等拍攝的《仙劍四》影視劇已于2024年1月在愛奇藝平臺(tái)正式播出。同時(shí),出品過《瑯琊榜》、《偽裝者》等熱門電視劇的山東影視制作股份有限公司制作的基于《仙劍奇?zhèn)b傳六》改編的影視劇《祁今朝》亦于2024年1月在騰訊視頻平臺(tái)正式播出。兩部仙劍IP影視劇前后開播,占據(jù)2024年春節(jié)檔期,吸引了眾多觀眾目光。本集團(tuán)與企鵝影視合作的基于《仙劍奇?zhèn)b傳一》改編的影視劇《又見逍遙》已于2024年4月上映,并取得了非常好的口碑?；谙蓜P衍生品的開發(fā)方面,本集團(tuán)與泡泡瑪特持續(xù)合作,先后推出盲盒系列《仙劍奇?zhèn)b傳中國傳統(tǒng)節(jié)日系列手辦》及《仙劍奇?zhèn)b傳中國傳統(tǒng)樂器系列手辦》進(jìn)行全球發(fā)售,與阿里巴巴集團(tuán)旗下創(chuàng)新娛樂平臺(tái)阿里魚合作的經(jīng)典仙劍武器模型系列眾籌規(guī)模已超千萬元人民幣。同時(shí),本集團(tuán)與上海起酷網(wǎng)絡(luò)科技有限公司旗下的開天工作室、上海湃思文化科技發(fā)展有限公司旗下的APEX-TOYS、彌索(杭州)文化傳媒有限公司旗下的Myethos、上海懌稟仔動(dòng)漫有限公司旗下的TriEagles、北京超級(jí)玩咖科技有限公司旗下的Suplay潮玩等知名合作方共同合作,推出多個(gè)潮玩單品,于2024年相繼推出仙劍系列萌粒、Gift+系列手辦、阿奴手辦、趙靈兒雕像、林月如雕像等模玩并在市場(chǎng)上獲得消費(fèi)者的追捧。2024年7月,本集團(tuán)成功舉辦了《仙劍奇?zhèn)b傳》29周年慶典,分別在浙江省杭州市、江蘇省常州市和重慶市等地舉辦了相關(guān)線下活動(dòng),以音樂會(huì)、實(shí)景劇本殺、花車巡游、煙花慶典、仙劍客?？扉W店等多種形式,和玩家們一起慶祝仙劍的29周年。仙劍實(shí)景項(xiàng)目于2023年已經(jīng)在重慶市開啟運(yùn)營,并于2024年7月在浙江省杭州市和江蘇省常州市啟動(dòng)運(yùn)營。2024年4月,本集團(tuán)與廣州超競(jìng)投資有限公司(「超競(jìng)集團(tuán)」)正式達(dá)成戰(zhàn)略合作,超競(jìng)集團(tuán)利用旗下EDG電子競(jìng)技俱樂部和上海眾沃文化傳播有限公司及上海超會(huì)元文化有限公司兩家MCN機(jī)構(gòu)的達(dá)人資源,以及推動(dòng)關(guān)聯(lián)企業(yè)合生商業(yè)有限公司(「合生商業(yè)」),發(fā)揮其商業(yè)綜合體、酒店和公寓等線下業(yè)態(tài),助力本集團(tuán)IP游戲發(fā)行,拓展線上+線下的跨界流量創(chuàng)新模式,為本集團(tuán)的IP游戲帶來更多低成本的玩家增量,提升玩家規(guī)模?！断蓜κ澜纭氛?lián)手合生商業(yè)旗下合生匯策劃一系列活動(dòng),培養(yǎng)和搭建《仙劍世界》線下流量陣地。雙方共同推動(dòng)在合生匯內(nèi)打造多種創(chuàng)意事件,提高玩家沉浸感,帶動(dòng)商場(chǎng)內(nèi)部消費(fèi)者人群活躍,增進(jìn)消費(fèi)者情感聯(lián)系,強(qiáng)化品牌認(rèn)知度?；诒炯瘓F(tuán)自有IP《仙劍奇?zhèn)b傳》商業(yè)化合作方面,雙方將聯(lián)合推進(jìn)有關(guān)快消品、文旅、快閃、個(gè)護(hù)美妝、主題樂園、主題餐飲酒店等相關(guān)業(yè)務(wù)商業(yè)授權(quán)合作,進(jìn)一步發(fā)揮仙劍IP的影響力和挖掘其IP商業(yè)價(jià)值。社會(huì)責(zé)任本集團(tuán)一如既往的從多維度踐行社會(huì)責(zé)任。本集團(tuán)的業(yè)務(wù)并不會(huì)對(duì)環(huán)境造成重大影響,而且本集團(tuán)始終堅(jiān)持環(huán)保理念,將環(huán)保及環(huán)境管理融入其商業(yè)決策中。本集團(tuán)建立了環(huán)境、社會(huì)及管治政策與程序,并將可持續(xù)發(fā)展理念融入其日常管理,不斷提升本集團(tuán)雇員的環(huán)保意識(shí)。本集團(tuán)通過貫徹?zé)o紙化審批流程以及全面使用網(wǎng)絡(luò)會(huì)議的方式,減少紙張使用及降低出差頻率以降低碳排放,減少生產(chǎn)經(jīng)營活動(dòng)對(duì)自然環(huán)境的影響。在2024年度,本集團(tuán)被經(jīng)濟(jì)觀察報(bào)評(píng)為「ESG綜合治理標(biāo)桿企業(yè)」。本集團(tuán)亦積極投身公益事業(yè)發(fā)展,尤其重點(diǎn)關(guān)注青少年的健康學(xué)習(xí)和成長。本集團(tuán)先后與中國人口福利基金會(huì)、靈山基金會(huì)合作,長期支持開展有利于青少年閱讀的「中手游筑夢(mèng)圖書館」項(xiàng)目,穩(wěn)步推進(jìn)該項(xiàng)目的實(shí)施,自2017年開始至2024年,已經(jīng)先后于廣東郁南、河北正定、吉林梅河口、廣東陽春、山西稷山、江西蘆溪、安徽霍邱、湖北恩施、河南濟(jì)源、廣東河源、天津薊州、江西吉安、湖南花垣建成了13所「中手游筑夢(mèng)圖書館」。在2024年9月,第13所「中手游筑夢(mèng)圖書館」在湖南省湘西土家族和苗族自治州花垣縣花垣鎮(zhèn)團(tuán)結(jié)中心小學(xué)建成。憑借長期堅(jiān)持投入的「中手游筑夢(mèng)圖書館」公益項(xiàng)目,本集團(tuán)被《互聯(lián)網(wǎng)周刊》評(píng)為「2024年度社會(huì)責(zé)任杰出企業(yè)」,并被《證券之星》評(píng)為「最具社會(huì)責(zé)任上市公司」。本集團(tuán)積極推動(dòng)行業(yè)自律,凈化網(wǎng)絡(luò)環(huán)境,保護(hù)未成年人健康成長。本集團(tuán)先后參與《網(wǎng)絡(luò)游戲術(shù)語》團(tuán)體標(biāo)準(zhǔn)、《游戲適齡提示規(guī)范》、《游戲企業(yè)內(nèi)容自審流程規(guī)范》、《家長監(jiān)護(hù)平臺(tái)規(guī)范》四項(xiàng)標(biāo)準(zhǔn)的研制工作,為行業(yè)標(biāo)準(zhǔn)化的推進(jìn)與落實(shí)貢獻(xiàn)自身力量。本集團(tuán)同時(shí)嚴(yán)格遵循國家相關(guān)規(guī)定,將發(fā)行的全部游戲接入實(shí)名認(rèn)證、防沉迷系統(tǒng)以及游戲適齡提醒,全力保護(hù)未成年人健康成長。截止2024年,18周歲以下的未成年玩家對(duì)本集團(tuán)游戲收入的占比連續(xù)5年低于0.01%。

　　面對(duì)目前行業(yè)的激烈競(jìng)爭(zhēng)和外部環(huán)境變化所帶來的挑戰(zhàn),本集團(tuán)非常明確堅(jiān)定地走「業(yè)務(wù)聚焦+成本控制」的發(fā)展策略。業(yè)務(wù)聚焦,意味著本集團(tuán)將集中全部力量于核心競(jìng)爭(zhēng)力的打造上。本集團(tuán)將強(qiáng)化對(duì)自主研發(fā)的資源投入,持續(xù)優(yōu)化發(fā)行服務(wù),力求在每一個(gè)細(xì)節(jié)上都超越用戶的期待。成本控制,則是本集團(tuán)應(yīng)對(duì)外部壓力、保障企業(yè)健康發(fā)展的另一大利器。本集團(tuán)將梳理所擁有的資源,深入推行AIGC應(yīng)用進(jìn)行降本增效,持續(xù)優(yōu)化管理流程,不斷提升人力資源效率,降低各項(xiàng)開支,實(shí)現(xiàn)資源的最大化利用。在此過程中,本集團(tuán)還將秉持開放合作的態(tài)度,積極尋求與行業(yè)內(nèi)外伙伴的共贏合作。通過資源共享、優(yōu)勢(shì)互補(bǔ),共同抵御市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn),拓寬發(fā)展空間。在國內(nèi)游戲行業(yè)政策環(huán)境持續(xù)向好的市場(chǎng)環(huán)境下,本集團(tuán)將充分利用過往兩年在游戲研發(fā)中推行AI應(yīng)用降本增效的經(jīng)驗(yàn),努力實(shí)現(xiàn)在游戲業(yè)務(wù)中更加深入的使用AI技術(shù)進(jìn)行玩法創(chuàng)新,加速向AI原生游戲創(chuàng)新業(yè)務(wù)領(lǐng)域邁進(jìn)。下表為本集團(tuán)計(jì)劃于2025年上線的產(chǎn)品儲(chǔ)備:IP精品游戲及創(chuàng)新小游戲全球發(fā)行IP精品游戲國內(nèi)地區(qū)發(fā)行本集團(tuán)籌備已久的多款I(lǐng)P精品游戲,如《聊天群的日常生活》、《新三國志曹操傳》、《火影忍者:木葉高手》、《新鎮(zhèn)魂街》和《奧特曼:光之戰(zhàn)士》等多款游戲歷經(jīng)多輪調(diào)優(yōu),將于2025年內(nèi)陸續(xù)上線。獲《火影忍者》動(dòng)畫制作委員會(huì)正版授權(quán),由本集團(tuán)獨(dú)家發(fā)行的正版放置卡牌手游《火影忍者:木葉高手》已于2024年8月開啟上線年上半年上線。玩家在游戲中將跟隨原班聲優(yōu)再度邂逅鳴人、佐助、小櫻、卡卡西等經(jīng)典角色,沉浸式感受豎屏新視角帶來的策略樂趣。由光榮特庫摩游戲正版授權(quán),改編自經(jīng)典游戲《三國志曹操傳》的多元戰(zhàn)場(chǎng)策略RPG手游大作《新三國志曹操傳》于2024年8月開啟了第一次計(jì)費(fèi)測(cè)試,并在2025年2月開啟了第二次計(jì)費(fèi)測(cè)試「逐鹿測(cè)試」,將于2025年年內(nèi)上線?！缎氯龂静懿賯?a href="http://www.kingoroot-apk.com" target="_blank">九游娛樂文化 九游app官方入口》歷時(shí)4年匠心打磨,以恢弘的原創(chuàng)劇情與列傳演繹雙線交織,呈現(xiàn)波瀾壯闊的三國史詩。獨(dú)具設(shè)計(jì)的多元戰(zhàn)場(chǎng),超過200位以上的歷史名將登場(chǎng),超過30種地形及8種天氣條件,結(jié)合兵種克制與ZOC領(lǐng)域控制,為玩家提供了豐富的戰(zhàn)術(shù)策略體驗(yàn)。全系列奧特曼正版授權(quán)的3D戰(zhàn)斗卡牌游戲《奧特曼:光之戰(zhàn)士》,于2025年1月20日國家新聞出版署官網(wǎng)公布的新一批游戲版號(hào)審批信息中,確認(rèn)獲得版號(hào)。游戲即將開啟全渠道預(yù)約,為玩家奉上精彩冒險(xiǎn)之旅,并計(jì)劃于2025年內(nèi)上線。通過沉浸式體驗(yàn)帶領(lǐng)玩家親臨奧特曼宇宙,感受經(jīng)典IP與現(xiàn)代技術(shù)的碰撞融合。《奧特曼:光之戰(zhàn)士》創(chuàng)新結(jié)合卡牌策略與3D戰(zhàn)斗玩法,玩家可收集全系列經(jīng)典奧特曼卡牌,通過策略性搭配和升級(jí)組建最強(qiáng)戰(zhàn)隊(duì)。每位角色均還原標(biāo)志性技能與攻擊方式,玩家需運(yùn)用多元卡牌組合制定戰(zhàn)術(shù),應(yīng)對(duì)不同挑戰(zhàn)。游戲?qū)W特曼經(jīng)典元素與現(xiàn)代卡牌策略深度結(jié)合,既保留原作熱血精髓,又賦予策略養(yǎng)成的全新維度,為玩家打造兼具情懷與創(chuàng)新的獨(dú)特游戲體驗(yàn)。本集團(tuán)基于從環(huán)球影業(yè)授權(quán)公司獲得的正版IP授權(quán)《代號(hào):夢(mèng)工廠全明星》,以及基于從華特迪士尼(中國)有限公司獲得的正版IP授權(quán)《代號(hào):迪士尼全明星》,開展研發(fā)的手機(jī)游戲項(xiàng)目,有望于2025年內(nèi)完成研發(fā)工作,進(jìn)入測(cè)試階段。本集團(tuán)擁有豐富的長線運(yùn)營經(jīng)驗(yàn),多款精品IP游戲的生命周期遠(yuǎn)超同類型產(chǎn)品,如《航海王強(qiáng)者之路》已上線年,至今仍有穩(wěn)定的營收表現(xiàn)。本集團(tuán)將長線運(yùn)營經(jīng)驗(yàn)推廣至其他游戲,如《航海王熱血航線》、《新仙劍奇?zhèn)b傳之揮劍問情》、《斗羅大陸:史萊克學(xué)院》等游戲亦都制定了詳細(xì)的版本更新及玩家獎(jiǎng)勵(lì)計(jì)劃,持續(xù)為玩家提供優(yōu)質(zhì)的游戲服務(wù),并為本集團(tuán)創(chuàng)造穩(wěn)定利潤。創(chuàng)新小游戲國內(nèi)地區(qū)發(fā)行2025年1月,本集團(tuán)再次推出小游戲新品《春秋玄奇》,在其上線后首月微信游戲暢銷榜排名為24位,次月排名即上升至第10位,榜單排名持續(xù)走高,其付費(fèi)留存率遠(yuǎn)超同類產(chǎn)品?！洞呵镄妗飞暇€三個(gè)月內(nèi)累計(jì)流水過億人民幣,營收表現(xiàn)超出預(yù)期?；凇洞呵镄妗吩?025年的優(yōu)秀市場(chǎng)表現(xiàn),本集團(tuán)將在2025年加大對(duì)該游戲的宣傳力度,提升游戲曝光度,相信該游戲?qū)⒃?025年取得更好的成績(jī),為本集團(tuán)持續(xù)貢獻(xiàn)利潤。本集團(tuán)還將在2025年上半年推出全新像素化國漫合集小游戲《三千幻世》,該游戲獲得騰訊動(dòng)漫正版授權(quán),游戲內(nèi)集合了十余部頂尖IP,必將帶給用戶獨(dú)一無二的游戲體驗(yàn)?！度Щ檬馈吩痪覶aptap預(yù)約榜第二名,基于本集團(tuán)在IP游戲研發(fā)與小游戲運(yùn)營領(lǐng)域積累的深厚經(jīng)驗(yàn),本集團(tuán)對(duì)這款產(chǎn)品的市場(chǎng)前景充滿信心。本集團(tuán)預(yù)計(jì),該產(chǎn)品的成功上線將進(jìn)一步鞏固本集團(tuán)在小游戲領(lǐng)域的領(lǐng)先地位,為本集團(tuán)整體業(yè)績(jī)?cè)鲩L注入新的動(dòng)力?！度駱屔?邊境王者》作為本集團(tuán)在2019年推出的第一款小游戲,已穩(wěn)健走過六個(gè)春秋。作為一款在FPS槍戰(zhàn)游戲領(lǐng)域極具影響力的小游戲,它在激烈的市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)中實(shí)現(xiàn)了跨越式發(fā)展。截至2024年12月31日,該游戲全渠道活躍用戶數(shù)量已升至9,100萬,全渠道注冊(cè)用戶量強(qiáng)勢(shì)突破6億大關(guān)。這一龐大的用戶基數(shù),不僅是玩家對(duì)游戲熱愛的有力見證,更是游戲品牌深入人心的直接體現(xiàn)。同時(shí),游戲秉持高頻更新的理念,不斷推出新穎內(nèi)容,每一次更新都致力于滿足玩家日益多元化的游戲需求。憑借著上述優(yōu)勢(shì),《全民槍神:邊境王者》已然成為超長生命周期的成功小游戲,并將連同過往已經(jīng)上線的其他創(chuàng)新小游戲一起,繼續(xù)為本集團(tuán)貢獻(xiàn)利潤。騰訊官方數(shù)據(jù)顯示,小游戲的付費(fèi)用戶和傳統(tǒng)手游市場(chǎng)的付費(fèi)用戶重合度只有35%,意味著小游戲的付費(fèi)用戶與傳統(tǒng)手游的付費(fèi)用戶重合度不高,創(chuàng)新小游戲必將為游戲行業(yè)帶來更多新鮮的用戶,并成為本集團(tuán)2025年全新的業(yè)務(wù)增長點(diǎn)。海外地區(qū)游戲發(fā)行2025年1月,由本集團(tuán)發(fā)行的小游戲《牛頭人GO》正式在港澳臺(tái)及新加坡和馬來西亞上線天即成功沖上香港、臺(tái)灣及新加坡三地蘋果商店免費(fèi)游戲榜第一名。該游戲亦是本集團(tuán)于中國大陸地區(qū)上線的成功創(chuàng)新小游戲《消個(gè)錘子》的海外APP版本。在海外發(fā)行方面,本集團(tuán)將于2025年內(nèi)陸續(xù)在港澳臺(tái)地區(qū)上線《斗破蒼穹:巔峰對(duì)決》游戲,在亞洲區(qū)域上線《斗羅大陸:逆轉(zhuǎn)時(shí)空》游戲和《斗羅大陸:史萊克學(xué)院》游戲,在日本上線《真·三國無雙霸》游戲。本集團(tuán)在2025年有計(jì)劃簽約合作多款榜單排名頭部的成功游戲產(chǎn)品,目前已有確定的合作項(xiàng)目《代號(hào)A》和《代號(hào)B》,并將在2025年內(nèi)在海外地區(qū)發(fā)行。新增的海外發(fā)行游戲,將與已上線的游戲一起,為本集團(tuán)增加海外業(yè)務(wù)收入。游戲自主研發(fā)《仙劍世界》游戲于2025年2月19日正式上線,已有數(shù)百萬玩家下載并體驗(yàn)了游戲,并在過程中給予了項(xiàng)目組真誠的建議和反饋,讓本集團(tuán)看到了產(chǎn)品存在的一些問題和更多的優(yōu)化空間。目前《仙劍世界》游戲存在幾個(gè)較大的缺陷,包括游戲體量過大,使得對(duì)手機(jī)硬件性能依賴過高,導(dǎo)致移動(dòng)端用戶體驗(yàn)不佳;移動(dòng)端游戲畫面質(zhì)量欠佳,畫面精度較低、畫面偏暗;游戲前期關(guān)卡缺少對(duì)新用戶的有效引導(dǎo),使得用戶在游戲前期流失嚴(yán)重,商業(yè)化效果較差;以上缺陷嚴(yán)重影響了其市場(chǎng)表現(xiàn),首月營收未達(dá)預(yù)期?！断蓜κ澜纭讽?xiàng)目組第一時(shí)間展開了各項(xiàng)修復(fù)與優(yōu)化工作,集中修復(fù)游戲內(nèi)出現(xiàn)的問題,并于2025年3月18日更新了最新的優(yōu)化大版本,盡全力提升玩家的游戲體驗(yàn)。在后續(xù)的版本和規(guī)劃中,將從畫面基礎(chǔ)品質(zhì)、操作與交互、游戲的主線流程梳理、御靈核心玩法調(diào)優(yōu)、游戲樂趣性幾個(gè)方面持續(xù)迭代,加速解決熱心玩家們反饋的問題和卡點(diǎn),做好持續(xù)性內(nèi)容更新和長線運(yùn)營?；凇断蓜κ澜纭讽?xiàng)目長期發(fā)展的考量,以及更好的適應(yīng)市場(chǎng)變化,提升研發(fā)效率,本集團(tuán)對(duì)研發(fā)團(tuán)隊(duì)相關(guān)工作職能和模塊進(jìn)行了優(yōu)化調(diào)整,確保團(tuán)隊(duì)在快速變化的市場(chǎng)中保持可持續(xù)發(fā)展能力。調(diào)整后,核心研發(fā)資源將集中至版本開發(fā),玩法創(chuàng)新及技術(shù)攻堅(jiān)等直接影響玩家體驗(yàn)的關(guān)鍵領(lǐng)域,更聚焦地提升《仙劍世界》產(chǎn)品的調(diào)優(yōu)和新版本的開發(fā)效能。同時(shí),本集團(tuán)也會(huì)加強(qiáng)與玩家的溝通,通過開發(fā)者日志讓玩家更清楚了解追蹤新版本和當(dāng)前版本優(yōu)化進(jìn)度,增加版本更新及優(yōu)化的透明度,不辜負(fù)玩家的信任。在團(tuán)隊(duì)優(yōu)化調(diào)整、提升效率的前提下,《仙劍世界》在2025年會(huì)保持既定的調(diào)優(yōu)及后續(xù)版本發(fā)布計(jì)劃,保持后續(xù)穩(wěn)定運(yùn)營。由文脈互動(dòng)自主研發(fā)的傳奇類新游戲《代號(hào):暗夜傳奇》將于2025年上半年正式上線。憑借文脈互動(dòng)多年來在傳奇品類游戲研發(fā)領(lǐng)域積累的深厚經(jīng)驗(yàn)與專業(yè)技術(shù)優(yōu)勢(shì),《代號(hào):暗夜傳奇》經(jīng)過長達(dá)八個(gè)月的精細(xì)化打磨與多輪測(cè)試調(diào)優(yōu),在產(chǎn)品品質(zhì)和用戶體驗(yàn)方面均已達(dá)到行業(yè)領(lǐng)先水平。基于前作《傳奇世界之雷霆霸業(yè)》單月最高流水超過人民幣2億元的優(yōu)秀業(yè)績(jī),《代號(hào):暗夜傳奇》在核心玩法創(chuàng)新、社交系統(tǒng)優(yōu)化及商業(yè)化設(shè)計(jì)等方面實(shí)現(xiàn)了顯著突破。在美術(shù)設(shè)計(jì)方面,《代號(hào):暗夜傳奇》巧妙平衡傳承與創(chuàng)新,通過次世代渲染技術(shù)提升畫面表現(xiàn)力,打造更具視覺沖擊力的游戲場(chǎng)景與角色外觀。美術(shù)設(shè)計(jì)的創(chuàng)新將能夠使游戲在滿足核心用戶審美的基礎(chǔ)上,增加對(duì)年輕新用戶的吸引力,有助于提升游戲獲客機(jī)會(huì)。在用戶引導(dǎo)方面,游戲針對(duì)泛用戶群體,特別設(shè)計(jì)了漸進(jìn)式體驗(yàn)體系,通過簡(jiǎn)明的引導(dǎo)系統(tǒng)、清晰的目標(biāo)設(shè)定和循序漸進(jìn)的玩法解鎖機(jī)制,幫助新手玩家快速建立游戲認(rèn)知。在確保用戶持續(xù)獲得目標(biāo)感和新鮮感的同時(shí),潛移默化地引導(dǎo)其接受并喜愛傳奇核心玩法,最終實(shí)現(xiàn)從泛用戶到核心用戶的自然轉(zhuǎn)化。這一設(shè)計(jì)理念既照顧了新手玩家的入門體驗(yàn),又確保了游戲生態(tài)的健康發(fā)展,能夠有效提升用戶留存率及活躍度。在游戲玩法方面,游戲內(nèi)創(chuàng)新設(shè)計(jì)的行會(huì)社交、跨服競(jìng)技等社交互動(dòng)功能,可以有效增強(qiáng)用戶黏性,且有助于提升用戶付費(fèi)意愿,增強(qiáng)游戲營收能力。本集團(tuán)有信心該游戲不僅能夠延續(xù)前作的市場(chǎng)表現(xiàn),更將在用戶規(guī)模、營收貢獻(xiàn)和品牌影響力等多個(gè)維度實(shí)現(xiàn)新的突破,成為文脈互動(dòng)又一款自研力作,為本集團(tuán)在游戲自主研發(fā)領(lǐng)域持續(xù)發(fā)力提供有力支撐?！断蓜ζ?zhèn)b傳》IP運(yùn)營即將到來的2025年是《仙劍奇?zhèn)b傳》誕生30周年,在這個(gè)歲月如歌的時(shí)刻,本集團(tuán)將積極推出多種慶祝盛典。隨著《仙劍世界》在2025年2月上線,仙劍IP迎來了新的發(fā)展篇章。本集團(tuán)精心策劃了多元化的周年慶系列活動(dòng),橫跨影視、動(dòng)漫、游戲等多個(gè)文娛領(lǐng)域,涵蓋線上線下的沉浸式體驗(yàn)。通過舉辦主題動(dòng)漫展覽、沉浸式游戲體驗(yàn)館、大型漫展活動(dòng)、主題音樂節(jié)以及嘉年華慶典等形式,這些活動(dòng)不僅為新老粉絲提供了深度互動(dòng)的平臺(tái),更創(chuàng)造了一個(gè)共享情懷、傳承經(jīng)典的獨(dú)特空間,讓不同世代的粉絲能夠在共同的仙劍宇宙中產(chǎn)生情感共鳴,進(jìn)一步強(qiáng)化用戶粘性和品牌認(rèn)同度。本集團(tuán)與企鵝影視達(dá)成戰(zhàn)略合作,共同制作《仙劍奇?zhèn)b傳三》的動(dòng)畫番劇,并推動(dòng)與優(yōu)質(zhì)合作伙伴共同展開《仙劍奇?zhèn)b傳一》動(dòng)畫番劇的開發(fā)?！断蓜ζ?zhèn)b傳三》動(dòng)畫番劇計(jì)劃于2025年內(nèi)由騰訊視頻播出?！断蓜ζ?zhèn)b傳四》的動(dòng)畫番劇也已正在立項(xiàng)制作中,將由嗶哩嗶哩與本集團(tuán)共同推出。由本集團(tuán)聯(lián)合中信出版集團(tuán)股份有限公司出版的《仙劍奇?zhèn)b傳一》小說,于2025年1月正式與讀者見面?！断蓜ζ?zhèn)b傳五》、《仙劍奇?zhèn)b傳五前傳》、《仙劍奇?zhèn)b傳三》、《仙劍奇?zhèn)b傳三外傳》、《仙劍奇?zhèn)b傳六》以及兩部官方原創(chuàng)衍生作品《瑤臺(tái)雪》、《瓊?cè)A后傳》均處于創(chuàng)作階段,并將陸續(xù)于2025年內(nèi)面世。本集團(tuán)將與各合作方通力合作,在仙劍IP衍生品開發(fā)方面持續(xù)出產(chǎn)新產(chǎn)品。于2025年,本集團(tuán)將在收藏級(jí)雕像領(lǐng)域推出更多高收藏價(jià)值的產(chǎn)品,與TriEagles品牌、田也工作室、光年工作室、STAREXVA工作室(星星社)等專業(yè)模型機(jī)構(gòu)推出的雕像作品都將陸續(xù)推出市場(chǎng)。隨著仙劍IP各類作品的不斷推出,本集團(tuán)相信相關(guān)的衍生品和衍生授權(quán)收益也有望進(jìn)一步提升。由本集團(tuán)推出的手機(jī)游戲《新仙劍奇?zhèn)b傳之揮劍問情》目前正在穩(wěn)定運(yùn)營中,將為本集團(tuán)持續(xù)帶來IP分成收益。仙劍系列全新單機(jī)游戲系列故事于2025年開始進(jìn)入籌備階段。全新系列單機(jī)的故事體量會(huì)從更長線角度進(jìn)行考慮,劇情體量巨大,相當(dāng)于包括三部單機(jī)游戲來進(jìn)行設(shè)計(jì)。既可以避免幾部單機(jī)作品劇情上不能很好銜接的問題,也會(huì)讓整個(gè)游戲新的系列內(nèi)容更加宏大和完整。相關(guān)的大綱已完成,接下來將推動(dòng)與優(yōu)質(zhì)合作伙伴共同開展動(dòng)畫和游戲的開發(fā)合作。單機(jī)游戲《仙劍奇?zhèn)b傳四:重制版》的研發(fā)正在有序開展,首個(gè)宣傳視頻已于2024年發(fā)布,在不久的將來會(huì)正式與玩家見面。本集團(tuán)亦積極推動(dòng)《仙劍奇?zhèn)b傳一》單機(jī)重制版的合作開發(fā)工作。未來,本集團(tuán)亦有意在回合制游戲和創(chuàng)新小游戲產(chǎn)品領(lǐng)域與業(yè)界優(yōu)秀的合作伙伴開啟新的合作,共同打造新的仙劍游戲。橫跨PC端、移動(dòng)端和云游戲端的游戲《仙劍世界》于2025年2月上線后,本集團(tuán)即刻于微博、抖音、Bilibili、TapTap、小紅書、仙劍聯(lián)盟等平臺(tái)開啟全民使用者生成內(nèi)容(「UGC」)共創(chuàng)活動(dòng),面向廣大創(chuàng)作者開放翻唱、角色扮演(「COS」)、同人畫、同人文、攻略等多個(gè)賽道,以用戶共創(chuàng)內(nèi)容為核心,進(jìn)一步推動(dòng)IP生態(tài)建設(shè)。本次活動(dòng)為優(yōu)秀創(chuàng)作者配備百萬級(jí)資源池,涵蓋現(xiàn)金獎(jiǎng)勵(lì)及商業(yè)合作機(jī)會(huì),并聯(lián)動(dòng)多平臺(tái)流量扶持,讓用戶作品能夠觸達(dá)更廣泛的受眾。通過搭建UGC創(chuàng)作與官方運(yùn)營的雙向互動(dòng)橋梁,該活動(dòng)不僅能激發(fā)用戶的內(nèi)容生產(chǎn)熱情,也能讓優(yōu)質(zhì)內(nèi)容反哺游戲生態(tài),推動(dòng)IP長期價(jià)值增長?！断蓜κ澜纭穬?nèi)深度植入蘇州評(píng)彈、古琴藝術(shù)等非遺文化,通過交互式玩法賦予傳統(tǒng)文化全新生命力。同時(shí),《仙劍世界》攜手仙劍音樂制作人駱集益進(jìn)行游戲音樂創(chuàng)作,圍繞開放世界的動(dòng)態(tài)音頻設(shè)計(jì),打造探索、戰(zhàn)斗、角色塑造等多元場(chǎng)景的背景音樂(「BGM」),使音樂與玩法深度融合,增強(qiáng)沉浸感。經(jīng)過重新編曲的仙劍經(jīng)典旋律,以現(xiàn)代音色煥新IP記憶。本集團(tuán)還特別推出了「仙劍世界×駱集益」黑膠唱片,作為獨(dú)家限量福利回饋玩家,以跨媒介方式延展仙劍音樂影響力。《仙劍奇?zhèn)b傳·沉浸劇場(chǎng)》于2025年1月在上海正式開業(yè),并舉辦了「遇劍」三十載主題線下活動(dòng)。《仙劍奇?zhèn)b傳·沉浸劇場(chǎng)》將《仙劍一》、《仙劍三》、《仙劍四》的人物故事巧妙融合,重新編劇形成超過500條任務(wù)線,玩家將與多位專業(yè)演員在精心搭建的仙劍古風(fēng)實(shí)景劇場(chǎng)內(nèi)進(jìn)行沉浸式互動(dòng),體驗(yàn)解鎖劇情的樂趣。在仙劍IP的運(yùn)營過程中,本集團(tuán)將仙劍與中國優(yōu)秀傳統(tǒng)文化相結(jié)合,積極探索文化輸出的新路徑。通過舉辦線下文化活動(dòng)、開發(fā)衍生品、與傳統(tǒng)文化機(jī)構(gòu)合作等方式,不僅拓寬了IP的影響力邊界,也促進(jìn)了中國優(yōu)秀傳統(tǒng)文化的現(xiàn)代傳承與創(chuàng)新發(fā)展。通過虛擬現(xiàn)實(shí)體驗(yàn)、線上互動(dòng)展覽及線下互動(dòng)演出等形式,讓仙劍以更加生動(dòng)、直觀的方式呈現(xiàn)給用戶,進(jìn)一步提升了中國文化的國際影響力。感謝所有同事一直以來的努力與堅(jiān)持,感謝投資人長期的信任與支持,感謝所有用戶對(duì)本集團(tuán)的游戲抱有的持久的熱情,這是支持本集團(tuán)不斷奮進(jìn)的動(dòng)力源泉。本集團(tuán)深信,通過不斷強(qiáng)化自身的自主研發(fā)能力,持續(xù)優(yōu)化產(chǎn)品結(jié)構(gòu),提升游戲品質(zhì)至全新高度,同時(shí)深化與合作伙伴的戰(zhàn)略協(xié)同,本集團(tuán)必將在激烈的市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)中突出重圍,綻放異彩。同時(shí),本集團(tuán)將加大對(duì)AIGC技術(shù)和市場(chǎng)趨勢(shì)的研究投入,積極探索游戲行業(yè)的未來發(fā)展路徑,以期在即將到來的2025年及以后,實(shí)現(xiàn)更加穩(wěn)健的增長,開創(chuàng)更加輝煌的業(yè)績(jī)篇章。長風(fēng)破浪會(huì)有時(shí),直掛云帆濟(jì)滄海。本集團(tuán)將始終秉持「正直守信、透明坦誠、深度思考、長期主義」的價(jià)值觀,「用熱愛鑄造精品」的使命,做一家永遠(yuǎn)充滿熱愛與創(chuàng)造力的公司。

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　　證券之星估值分析提示中手游盈利能力一般，未來營收成長性較差。綜合基本面各維度看，股價(jià)偏高。更多

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