2024年1月2日至7月19日，傳媒（申萬）板塊下跌-23.86%，同期滬深300指數(shù)漲幅4.51%，傳媒（申萬）板塊跑輸大盤28.37%。細(xì)分行業(yè)中，出版/游戲/廣告營銷/影視院線%。受宏觀經(jīng)濟(jì)波動帶來的投資不確定性與技術(shù)進(jìn)步導(dǎo)致的行業(yè)間競爭加劇影響，傳媒行業(yè)2024年上半年行情表現(xiàn)有所回落。

　　投資建議：AIGC技術(shù)的應(yīng)用可實現(xiàn)全新內(nèi)容創(chuàng)作，有利于企業(yè)降本增效，創(chuàng)新收入模式，有效賦能傳媒行業(yè)多個領(lǐng)域，AI+商業(yè)化落地增加投資機(jī)會。新的應(yīng)用場景有望層出不窮，提升行業(yè)成長空間和估值中樞，看好行業(yè)整體的長期價值。維持行業(yè)“推薦”評級。

　　投資方向：出版：建議關(guān)注AI+教育，積極布局新業(yè)務(wù)的出版企業(yè)；游戲：建議關(guān)注后續(xù)儲備產(chǎn)品豐富，AI應(yīng)用落地且挖掘海外市場機(jī)會的公司；影視院線：建議關(guān)注重點影視票房可以持續(xù)貢獻(xiàn)業(yè)績增長的公司和AI應(yīng)用落地的公司；廣告營銷：建議關(guān)注應(yīng)用AI新技術(shù)，積極布局境外市場的公司。

　　風(fēng)險提示：新技術(shù)發(fā)展不及預(yù)期；行業(yè)競爭加??；新產(chǎn)品研發(fā)上線表現(xiàn)不及預(yù)期；政策及監(jiān)管環(huán)境趨嚴(yán)；國有文化傳媒企業(yè)優(yōu)惠政策變動的風(fēng)險。（華龍證券 孫伯文）

　　免責(zé)聲明：本文內(nèi)容與數(shù)據(jù)僅供參考，不構(gòu)成投資建議，使用前請核實。據(jù)此操作，風(fēng)險自擔(dān)。

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