事件 公司發(fā)布2024年度中期報(bào)告:2024年上半年公司實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入69.60億元,同比增長2.46%(2023年同期數(shù)據(jù)采用調(diào)整后口徑,下同);歸母凈利潤10.65億元,同比下降15.45%;扣非歸母凈利潤9.12億元,同比下降22.96%。其中,2024第二季度單季度公司實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入36.36億元,同比下降1.52%;歸母凈利潤5.93億元,同比下降16.68%;扣非歸母凈利潤4.45億元,同比下降32.84%。
主營業(yè)務(wù)發(fā)展持續(xù)穩(wěn)健,王牌綜藝爆款邏輯延續(xù) 2024年上半年,芒果TV共上線檔各類綜藝節(jié)目(含晚會(huì)、衍生節(jié)目),同比增加17檔。旗下綜藝節(jié)目上半年有效播放量穩(wěn)居行業(yè)第一,持續(xù)鞏固綜藝領(lǐng)先優(yōu)勢(shì)?!陡枋?024》作為公司旗下王牌節(jié)目,各期節(jié)目收視率均位列同時(shí)段省級(jí)衛(wèi)視第一,全網(wǎng)傳播總量1589億次,爆款邏輯延續(xù)。此外,新媒體互動(dòng)娛樂內(nèi)容制作和內(nèi)容電商業(yè)務(wù)在2024年上半年分別實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入6.34億和13.57億元,同比分別增長63.80%、8.74%,或?qū)⒊蔀楣緲I(yè)務(wù)新增長點(diǎn)。
積極探索AI技術(shù),文化科技融合發(fā)展 公司“芒果大模型”已經(jīng)通過備案,能夠支持節(jié)目的創(chuàng)意策劃、內(nèi)容創(chuàng)作與生成、角色擬人對(duì)話以及生成式內(nèi)容推薦等多種行業(yè)應(yīng)用場景,推動(dòng)公司原有的AI功能實(shí)現(xiàn)再突破,實(shí)現(xiàn)公司節(jié)目創(chuàng)作、廣告投放和平臺(tái)運(yùn)營全場景的AI能力覆蓋?;凇懊⒐竽P汀?,公司已經(jīng)孵化出40多個(gè)相關(guān)應(yīng)用產(chǎn)品,包括國內(nèi)首個(gè)AI導(dǎo)演“愛芒”等。目前公司正在積極探索AI應(yīng)用于視頻生成、微短劇生產(chǎn)與C端內(nèi)容互動(dòng)產(chǎn)品。預(yù)期隨著公司AI技術(shù)的不斷應(yīng)用,有望進(jìn)一步為公司實(shí)現(xiàn)降本增效,為公司的業(yè)務(wù)增長持續(xù)注入新活力。
投資建議:我們認(rèn)為,公司新媒體業(yè)務(wù)保持穩(wěn)健發(fā)展,旗下爆款綜藝具備較強(qiáng)的市場競爭力,同時(shí)人工智能等相關(guān)技術(shù)的在應(yīng)用端的落地有望在長線助力公司提升經(jīng)營效率,實(shí)現(xiàn)降本增效。預(yù)計(jì)公司2024-2026年歸母凈利潤分別為21.22/23.61/26.97億元,對(duì)應(yīng)PE為18x/16x/14x,維持“推薦”評(píng)級(jí)。
風(fēng)險(xiǎn)提示 政策及監(jiān)管環(huán)境的風(fēng)險(xiǎn),影視作品銷售的市場的風(fēng)險(xiǎn),作品內(nèi)容審查和審核的風(fēng)險(xiǎn),市場競爭加劇的風(fēng)險(xiǎn)等。
證券之星估值分析提示芒果超媒盈利能力良好,未來營收成長性一般。綜合基本面各維度看,股價(jià)合理。更多
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