21-23年基本面比較差，除了23年受ChatGPT催化炒了一波，一直沒啥太大的機會，主要原因有兩個。

　　這其中原因有很多，一方面由于游戲版號嚴(yán)格監(jiān)管，游戲公司獲得的版號非常少，導(dǎo)致缺乏新品；另一方面部分游戲公司的產(chǎn)品都比較粗制濫造，在互聯(lián)網(wǎng)平臺“賺快錢”，導(dǎo)致游戲市場缺乏優(yōu)質(zhì)供應(yīng)。

　　隨著23年開始國內(nèi)游戲版號發(fā)行逐步恢復(fù)，疊加《黑神話悟空》的火爆出圈，游戲行業(yè)終于在23年后迎來的積極的轉(zhuǎn)變，這點也反應(yīng)在了股價上。

　　聊完了過去，我們再來展望一下未來。統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示，2024年中國游戲用戶達(dá)6.7億人，實際銷售規(guī)模達(dá)3258億元。這一數(shù)據(jù)背后，反映出游戲行業(yè)強大的發(fā)展?jié)摿褪袌鑫?，也從?cè)面印證了其千億級賽道的質(zhì)地。

　　首先，隨著人們生活水平的提高，消費者對于精神層面的滿足有了更高的追求，悅己消費正逐漸成為主流趨勢。當(dāng)投資者為泡泡瑪特而瘋狂之時，同時應(yīng)該關(guān)注到游戲能夠為玩家提供成就感、社交滿足感以及逃避現(xiàn)實壓力的途徑，正是悅己消費很好的載體。

　　其次，近年來，游戲出海已成為國內(nèi)游戲企業(yè)尋求增長的重要戰(zhàn)略方向。全球游戲市場規(guī)模龐大且需求多元，為中國游戲出海創(chuàng)造了廣闊空間。去年，中國自主研發(fā)游戲出海收入達(dá)173.67億美元，也為后續(xù)提供了想象空間。

　　最后就是我們之前提到的版號問題，2025年6月游戲版號發(fā)布147個國產(chǎn)和11個進口游戲，數(shù)量創(chuàng)今年新高。上半年國產(chǎn)游戲版號已累計達(dá)757個。由此可九游娛樂文化 九游app官方入口見，上層對于游戲行業(yè)的發(fā)展態(tài)度明確，未來更多類型、題材的游戲得以進入市場。

　　市場中與游戲有關(guān)的指數(shù)并不多，中證動漫游戲指數(shù)就是A股中的“獨一份”，游戲行業(yè)的上市公司高達(dá)80.52%，游戲純度極高。

　　而看到行業(yè)十大權(quán)重股之中，不乏巨人九游娛樂文化 九游app官方入口網(wǎng)絡(luò)、三七互娛、完美世界這樣的網(wǎng)游巨頭，同時也涵蓋了一些動漫以及谷子經(jīng)濟的元素?？梢哉f該指數(shù)完美契合了當(dāng)下新消費的概念。美中不足的是騰訊、網(wǎng)易這些港股游戲巨頭未涵蓋其中。

　　值得注意的是游戲行業(yè)屬于輕資產(chǎn)運營模式，運營成本占比低，產(chǎn)品邊際成本趨近于零，更依賴技術(shù)迭代和內(nèi)容創(chuàng)新，因此表現(xiàn)出高毛利率、高研發(fā)費用的特征，因此該指數(shù)整體彈性和波動是比較高的，比較適合能接受一定回撤的投資者。

　　看到具體基金方面，場內(nèi)總共三只ETF，其中華夏中證動漫游戲ETF （159869）規(guī)模超70億，在規(guī)模和流動性方面體現(xiàn)出一些優(yōu)勢。而華泰柏瑞中證動漫游戲ETF（516770）這只盡管規(guī)模小，但是整體較為靈活，相對其他兩只ETF在超額收益方面有一定優(yōu)勢。

　　中證滬港深動漫游戲指數(shù)簡稱SHS動漫游戲，發(fā)布于2020年7月8日，是一款非常年輕的指數(shù)。指數(shù)中既包括A股證券又包括港股，所以其樣本空間分為兩部分，其中A股部分與中證全指指數(shù)樣本空間標(biāo)準(zhǔn)一致，港股部分與中證港股通綜合指數(shù)樣本空間標(biāo)準(zhǔn)一致。因此可較為全面反映我國游戲產(chǎn)業(yè)發(fā)展。

　　從前十大成分股中分析，該指數(shù)中囊括快手、騰訊等港股游戲娛樂巨頭，這也讓一種想要投資港股游戲產(chǎn)業(yè)的投資者有的新的方向。與此同時，成分股不僅覆蓋游戲，還帶影視、出版等“防御型”細(xì)分賽道。

　　看到具體基金方面，跟蹤該指數(shù)的基金僅有浦銀安盛中證滬港深游戲及文化傳媒ETF（517770）這一只。整體規(guī)模不大，但其定位獨特，因此場內(nèi)并沒有競品。喜歡布局港股游戲傳媒的投資者可以持續(xù)關(guān)注。