2023年，傳媒似乎終于走出了近年在行業(yè)漲幅倒數(shù)的窘境，揚眉吐氣了一回：；AI、MR、短劇等多個新概念、新技術(shù)輪番爆發(fā)，引領(lǐng)板塊科技紅利，景氣度不斷回升；政策端持續(xù)出策出力，呵護行業(yè)健康發(fā)展。
不過，三季度以來板塊估值已有所回落。前瞻2024年，傳媒仍具備多少向上空間？具體投資方向又在何方？
3、布局建議：創(chuàng)新將成為長周期主線年：板塊大幅跑贏市場一、行情回顧：AI領(lǐng)跑，整體回暖
33.71%、31.84%，出版位列申萬二級行業(yè)漲幅第二；數(shù)字媒體、影視院線%；電視廣播墊底，下跌0.09%、基本持平。估值水平來看，當(dāng)前傳媒整體仍處于歷史較低水平。
展望2024年傳媒板塊，整體來看，多家機構(gòu)集中關(guān)注MR、AIGC等新技術(shù)、新內(nèi)容的創(chuàng)新主線引領(lǐng)板塊行情。
招商證券指出，傳媒行業(yè)AI、MR匯流，使得明年的傳媒行業(yè)迎來更多的投資機會。
銀河證券認為，2024年AI多模態(tài)應(yīng)用與AI大模型將呈現(xiàn)螺旋推進的態(tài)勢，相互推動構(gòu)建AI應(yīng)用生態(tài)。AIGC在文本、圖像、代碼、音頻和視頻等領(lǐng)域均展現(xiàn)出了強大的能力，應(yīng)用場景正不斷得到拓展，2024年國內(nèi)AI應(yīng)用有望進入大爆發(fā)時代
長城證券指出，隨著AI應(yīng)用發(fā)展，B端、C端用戶均可實現(xiàn)高質(zhì)量、低成本的圖像、視頻以及3D視頻九游娛樂 九游娛樂官方的制作，逐步打開AI多模態(tài)應(yīng)用想象空間，有望賦能影視、營銷、游戲等傳媒行業(yè)細分板塊，助力其降本增效。
例如GPTs和Copilot均支持用戶定制自己的AI工具，且僅需要自然語言；
GPT應(yīng)用商城的推出，表明大模型有望成為“類操作系統(tǒng)”，未來或逐步轉(zhuǎn)為基礎(chǔ)建設(shè)，同時UGC模式將極大豐富GPT生態(tài)；
GPT系列Token對應(yīng)價格不斷降低，產(chǎn)品和衍生功能“低代碼化”，降低應(yīng)用難度。
據(jù)Wellsenn預(yù)測，2023年全球VR出貨量將達到1100萬臺，處于出貨量相對較少的年份；2024年基于高通XR2 Gen2各品牌頭顯集中發(fā)布并上市，預(yù)計取得較好銷量，Quest3、蘋果M九游娛樂 九游娛樂官方R、三星VR等頭部公司產(chǎn)品預(yù)計帶來較大出貨量貢獻。
Vision Pro的發(fā)布，有望作為現(xiàn)象級產(chǎn)品帶領(lǐng)行業(yè)進入拐點、迎來“iPhone時刻”，機構(gòu)普遍關(guān)注XR技術(shù)結(jié)合游戲內(nèi)容帶來的邊際變化。民生證券表示，消費者對VR/MR產(chǎn)品認知愈發(fā)全面，顛覆性的應(yīng)用或者內(nèi)容出現(xiàn)，有望推動行業(yè)邁入快速發(fā)展階段。蘋果采用的自然交互方式，即脫離手柄采用純手動、眼動的交互方式，有望帶來新的內(nèi)容應(yīng)用場景方案。建議關(guān)注自然交互同內(nèi)容的結(jié)合，若有相關(guān)優(yōu)質(zhì)應(yīng)用出現(xiàn)，有望帶動整體用戶滲透率提升。
中信建投證券則看好AI逐漸從游戲研發(fā)側(cè)走向用戶側(cè)，以AI NPC、AI UGC等方式革新用戶游戲體驗。
長城證券指出，大模型多模態(tài)能力不斷提升，AI獨立生成影片獲得較高關(guān)注。以Runway的Gen-2為代表的大模型目前已經(jīng)具備文生圖、文生視頻、圖生視頻等多模態(tài)能力。未來，AIGC技術(shù)有望與虛擬數(shù)字人等技術(shù)相結(jié)合，有效降低用戶視頻創(chuàng)作門檻以及成本。
AI技術(shù)革新目前在產(chǎn)業(yè)中持續(xù)發(fā)展演進，以Pika和Runway等公司為代表的AI生成視頻技術(shù)持續(xù)革新，AI多模態(tài)能力持續(xù)演進，更廣泛的應(yīng)用場景如影視、游戲、營銷、電商、教育等，有望迎來生產(chǎn)工具層的革新，并前置關(guān)注優(yōu)質(zhì)應(yīng)用落地進度，并觀測B端、C端用戶真實反饋，以及商業(yè)模式的延展；看好Meta的Quest系列以及蘋果MR設(shè)備Vision Pro的陸續(xù)推出有望推動產(chǎn)業(yè)加速發(fā)展。
