中證智能財訊 遙望科技（002291）8月31日披露2024年半年度報告。2024年上半年，公司實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入29.78億元，同比增長31.56%；歸母凈利潤虧損2.19億元，上年同期虧損2.08億元；扣非凈利潤虧損2.5億元，上年同期虧損2.27億元；經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額為1.52億元，上年同期為-2.46億元；報告期內(nèi)，遙望科技基本每股收益為-0.2351元，加權(quán)平均凈資產(chǎn)收益率為-5.06%。

　　公告稱，公司營業(yè)收入變化主要由于公司繼續(xù)拓展互聯(lián)網(wǎng)廣告業(yè)務(wù)，收入規(guī)模增長。

　　以8月30日收盤價計算，遙望科技目前市盈率（TTM）約為-3.84倍，市凈率（LF）約為0.96倍，市銷率（TTM）約為0.74倍。

　　公司近年市盈率（TTM）、市凈率（LF）、市銷率（TTM）歷史分位圖如下所示：

　　根據(jù)半年報，公司第二季度實(shí)現(xiàn)營業(yè)總收入13.97億元，同比增長20.28%，環(huán)比下降11.62%；歸母凈利潤-1.25億元，同比增長26.71%，環(huán)比下降32.15%；扣非凈利潤-1.53億元，同比增長16.38%，環(huán)比下降58.15%。

　　半年報稱，公司主要從事數(shù)字營銷相關(guān)業(yè)務(wù)，業(yè)務(wù)涵蓋：互聯(lián)網(wǎng)廣告投放、互聯(lián)網(wǎng)廣告代理、社交電商服務(wù)業(yè)務(wù)。

　　分產(chǎn)品來看，2024年上半年公司主營業(yè)務(wù)中，社交電商收入13.88億元，同比增長84.95%，占營業(yè)收入的46.63%；新媒體廣告收入12.96億元，同比增長14.02%，占營業(yè)收入的43.52%；自營品牌與品牌經(jīng)銷收入1.69億元，同比增長72.70%，占營業(yè)收入的5.67%。

　　2024年上半年，公司毛利率為8.78%，同比上升5.08個百分點(diǎn)；凈利率為-7.46%，較上年同期上升1.82個百分點(diǎn)。從單季度指標(biāo)來看，2024年第二季度公司毛利率為9.49%，同比上升10.92個百分點(diǎn)，環(huán)比上升1.34個百分點(diǎn)；凈利率為-9.22%，較上年同期上升5.81個百分點(diǎn)，較上一季度下降3.32個百分點(diǎn)。

　　分產(chǎn)品看，社交電商、新媒體廣告、自營品牌與品牌經(jīng)銷2024年上半年毛利率分別為9.99%、2.51%、23.32%。

　　數(shù)據(jù)顯示，2024年上半年公司加權(quán)平均凈資產(chǎn)收益率為-5.06%，較上年同期下降0.99個百分點(diǎn)；公司2024年上半年投入資本回報率為-3.78%，較上年同期下降0.23個百分點(diǎn)。

　　2024年上半年，公司經(jīng)營活動現(xiàn)金流凈額為1.52億元，同比增加3.99億元；籌資活動現(xiàn)金流凈額-2.15億元，同比減少5.78億元；投資活動現(xiàn)金流凈額-8646.66萬元，上年同期為-1.84億元。

　　進(jìn)一步統(tǒng)計發(fā)現(xiàn)，2024年上半年公司自由現(xiàn)金流為-494.52萬元，上年同期為-29253.65萬元。

　　2024年上半年，公司營業(yè)收入現(xiàn)金比為126.85%，凈現(xiàn)比為-69.60%。

　　營運(yùn)能力方面，2024年上半年，公司總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率為0.45次，上年同期為0.33次（2023年上半年行業(yè)平均值為0.48次，公司位居同行業(yè)19/25）；固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率為8.00次，上年同期為4.20次（2023年上半年行業(yè)平均值為123.86次，公司位居同行業(yè)22/25）；公司應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率、存貨周轉(zhuǎn)率分別為3.08次、5.52次。

　　2024年上半年，公司期間費(fèi)用為4.91億元，較上年同期增加1.36億元；期間費(fèi)用率為16.51%，較上年同期上升0.82個百分點(diǎn)。其中，銷售費(fèi)用九游娛樂文化 九游app官方入口同比增長53.49%，管理費(fèi)用同比增長33.56%，研發(fā)費(fèi)用同比增長20.88%，財務(wù)費(fèi)用同比增長72.95%。

　　資料顯示，銷售費(fèi)用的變動主要因?yàn)閄27 PARK投入使用，人工費(fèi)用等增加；管理費(fèi)用的變動主要因?yàn)閄27 PARK投入使用，折舊攤銷費(fèi)用、物業(yè)費(fèi)用等增加；財務(wù)費(fèi)用的變動主要因?yàn)閄27 PARK投入使用，長期租賃產(chǎn)生的未確認(rèn)融資費(fèi)用攤銷增加。

　　資產(chǎn)重大變化方面，截至2024年上半年末，公司長期待攤費(fèi)用較上年末增加135.94%，占公司總資產(chǎn)比重上升3.61個百分點(diǎn)；在建工程較上年末減少46.98%，占公司總資產(chǎn)比重下降3.01個百分點(diǎn)；貨幣資金較上年末減少24.68%，占公司總資產(chǎn)比重下降2.50個百分點(diǎn)；預(yù)付款項(xiàng)較上年末增加23.21%，占公司總九游娛樂文化 九游app官方入口資產(chǎn)比重上升1.29個百分點(diǎn)。

　　負(fù)債重大變化方面，截至2024年上半年末，公司短期借款較上年末減少18.01%，占公司總資產(chǎn)比重下降1.88個百分點(diǎn)；應(yīng)付賬款較上年末增加27.90%，占公司總資產(chǎn)比重上升1.78個百分點(diǎn)；合同負(fù)債較上年末增加161.15%，占公司總資產(chǎn)比重上升0.84個百分點(diǎn)，主要系互聯(lián)網(wǎng)廣告業(yè)務(wù)規(guī)模增長，預(yù)收合作方業(yè)務(wù)款增加；應(yīng)付票據(jù)較上年末減少49.18%，占公司總資產(chǎn)比重下降0.59個百分點(diǎn)。

　　從存貨變動來看，截至2024年上半年末，公司存貨賬面價值為4.78億元，占凈資產(chǎn)的11.24%，較上年末減少2820.68萬元。其中，存貨跌價準(zhǔn)備為3645.47萬元，計提比例為7.09%。

　　2024年上半年，遙望科技的商譽(yù)達(dá)到13.10億元，相當(dāng)于同期公司凈資產(chǎn)42.47億元的30.84%。

　　在償債能力方面，公司2024年上半年末資產(chǎn)負(fù)債率為34.49%，相比上年末下降0.17個百分點(diǎn)；有息資產(chǎn)負(fù)債率為12.38%，相比上年末下降1.43個百分點(diǎn)。

　　半年報顯示，2024年上半年末的公司十大流通股東中，新進(jìn)股東為中信證券股份有限公司，取代了一季度末的廣發(fā)中證傳媒交易型開放式指數(shù)證券投資基金。在具體持股比例上，LYONE GROUP PTE. LTD.、佛山兆之隆企業(yè)管理有限公司、銀河德睿資本管理有限公司、謝如棟、周忠坤、方劍、山東江詣創(chuàng)業(yè)投資有限公司、中國人壽保險(集團(tuán))公司-傳統(tǒng)-普通保險產(chǎn)品-港股通(創(chuàng)新策略)持股有所上升，香港中央結(jié)算有限公司持股有所下降。

　　籌碼集中度方面，截至2024年上半年末，公司股東總戶數(shù)為8.17萬戶，較一季度末下降了1.03萬戶，降幅11.16%；戶均持股市值由一季度末的6.50萬元下降至4.90萬元，降幅為24.62%。

　　=總市值/凈利潤。當(dāng)公司虧損時市盈率為負(fù)，此時用市盈率估值沒有實(shí)際意義，往往用市凈率或市銷率做參考。

　　=總市值/凈資產(chǎn)。市凈率估值法多用于盈利波動較大而凈資產(chǎn)相對穩(wěn)定的公司。

　　文中市盈率和市銷率采用TTM方式，即以截至最近一期財報（含預(yù)報）12個月的數(shù)據(jù)計算。市凈率采用LF方式，即以最近一期財報數(shù)據(jù)計算。